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路翔股份:调研简报-明年受益于四万亿投资

发布时间:2008-12-08    研究机构:东兴证券

事件:我们于2008年12月4日与路翔股份进行了一次电话调研,就公司目前状况及09年发展战略进行探讨。

评论:

1.公司前三季度亏损主要是生产成本高、自然条件差和产能利用率较低的时期; 2.四季度公司进入业绩释放的高峰期; 3.公司明年受益于国家刺激经济政策中的四万亿投资;4.盈利预测及投资评级过去三年,公司产品在国内新建高速公路专业沥青市场的占有率均名列前茅,在同期广东新建高速公路的市场占有率超过60%,并在广东市场均稳居第一位。公司经常承建国家级的重大项目,项目回款有保证。明年公司受益于4万亿刺激经济政策,在全球经济下滑的情况下,路翔股份将成为化工行业不可多得的保持增长的公司,预计08、09、10年的每股收益分别为0.32元、0.73元、0.86元,目前价格为10.50元,基于中国高速公路的发展正处于初期,未来能够维持持续稳定增长,09年14倍PE,鉴于目前股价已经涨幅较大,建议逢低介入,给予“增持”评级。

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