*ST融捷(002192.CN)

*ST融捷:风物长宜放眼量

时间:16-01-19 00:00    来源:兴业证券

剥离沥青业务,彻底转型新能源业务。公司于2014年剥离了原来沥青业务,并且引入吕向阳先生入主成公司实际控制人,彻底转型新能源业务,并且成功全资收购了融达锂业,成为国内资源禀赋最好的锂矿山的拥有者。

加大新能源产业链布局,将逐渐进入收获期。剥离沥青业务后,在控股股东的支持下,公司加大了新能源产业链的并购布局,先后收购和成立了东莞德瑞、融捷方舟和芜湖天量等新业务,经过了一段时间的培育,这些业务将逐渐步入收获期,未来这些新业务将成公司主要盈利来源。

风物长宜放眼量,给予“增持”评级。考虑到2015年主要目标依然是扭亏为盈,2016年公司主要工作是以矿山复产为目标,同时锂电池生产设备、电子书包、BMS等业务仍将高速增长,并且将逐渐成为公司盈利的主要来源,2016年业绩有望大幅增长。我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.08、0.25和0.75元,公司自吕向阳先生入主后,积极加大了对锂电池产业链的布局,经过一段时间的培育,2016年开始逐渐开花结果成公司主要盈利来源,风物长宜放眼,给予“增持”评级。

风险提示:1、矿山复产低于预期风险;2、碳酸锂价格大幅波动风险;3、新业务推广低于预期风险。