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有色金属及新材料行业周报:稀土成本传导,限停产继续利好铝

发布时间:2017-08-07    研究机构:华泰证券

周观点-永磁涨价强化稀土反转逻辑,限减产超预期利好铝。

本周有色板块再度超预期,尤其是白银、铝、钨、黄金等细分行业均有较好表现。基本金属的铜、铅、锌、镍等均有上涨,小金属稀土的基本面改善正在被市场验证。轻稀土持续上涨,中重稀土也启动涨价,并且已开始传导至下游;本周铝企减产限产超预期,铝价上涨趋势确定;此外环保督查逐步落实,第三批7个中央环境保护督察组31457件环境问题举报已基本办结,有色行业的环保督查都明显趋严,板块供需持续改善。锂电板块估值易受行业消息面刺激抬升,对上游钴和锂仍继续看好。中报季建议关注业绩释放情况和具备安全边际的低估值个股。

铝:限产减产超预期,铝价上涨趋势成。

据亚洲金属网,本周山东魏桥、山东信发再出减产消息:魏桥铝电欲在6月减产25万吨电解铝后继续减产115万吨,信发提前关停53万吨电解铝产能。说明电解铝供给侧改革进入深水区,市场对铝供给侧改革的反应敦化与供给侧改革真是进程仍存在预期差,再叠加预焙阳极供不应求,三季度末到四季度铝价大幅走高为大概率事件。看好铝板块后续行情,建议关注合规化程度高的企业如中国铝业、神火股份、云铝股份。

稀土:氧化镨钕周涨幅达9%,中重稀土启动涨价。

本周稀土价格持续上涨,8月5日氧化镨钕报价41.5万/吨,周涨幅9.21%;中重稀土品种补涨明显,如镝铽钆铒等品种均有2-5%周涨幅;我们调研下游磁材企业发现,稀土价格上涨已开始向下游传导部分。在稀土集团整合、打黑环保收储等常态化规范后,稀土交易的参与者更为专业和理性,库存也至历史低点;叠加磁材等产品下游需求的拉动和新应用的发掘,稀土处于紧平衡状态,稀土涨价将普惠开采冶炼和磁材整条产业链的利润提升。本轮稀土行业真的“不一样”,建议关注北方稀土、盛和资源。

钼铁:单日涨幅12%,静待钢厂招标价。

本周钼铁涨势明显,8月3日单日价格上涨12%,较7月中旬7.5万元/吨涨幅近20%。随着钼原料供应紧缺现状难改,钢厂新一轮钼铁招标热情不减,钼铁价格涨势也持续加速,目前大型主流钼矿山方面库存仍处于低位,市场现货资源相对紧缺,下游冶炼工厂对于原料采购积极,供给紧张;未来趋势将持续关注部分大型钢厂钼铁招标出价。

重点公司动态与行业前瞻。

本周(7.31-8.4)华泰有色新材料板块内6涨幅前五的股票为中国铝业、云铝股份、神火股份、金钼股份、融捷股份(002192)。下周(8.7-8.13)国内将公布7月外汇储备、M1/M2、进口和贸易等数据;美国将公布原油库存、汽油库存、CPI环比等数据,建议投资者关注。风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期;供给侧改革力度不及预期。

申请时请注明股票名称